跟着科技股得益效应权贵提高，债券基金为了追求事迹弹性，越来越多地将眼力转向了科技股。自旧年四季度以来，相对隆重的债基居品，不仅在仓位上越来越多地遮蔽高弹性科技股，同期，债券基金南下港股阛阓掘金的快意也进一步反馈了此类居品在选股范围优势险偏好的变化。

　　债券基金注入科技弹性

　　自旧年9月底股市回暖，股票行情一边倒指向科技板块，不仅偏股型基金大量仓位转向科技股，连风险偏好较低的债券基金也运行在股票仓位上罕见科技股。证券时报记者留心到，在东说念主形机器东说念主、AI医疗发力的配景下，易方达裕鑫债券基金已将此类赛说念股行动股票仓位上的主要品种，触及东说念主形机器东说念主业务的极米科技更是成为该基金的第一大重仓股。此外，在最近一个月内股价收场翻倍的AI医疗龙头卫宁健康，也成为这只债基居品的第八大重仓股。

　　此外，长城久悦、南边达元、嘉实添惠、招商安泽等一批债券型基金，也均将科技股行动伏击持仓，且大多聚会在东说念主形机器东说念主、科技互联网、AI医疗、芯片半导体等热点高弹性品种上。以南边达元债券基金为例，该基金前十大重仓股中有一半指向高技术赛说念，前三大重仓股分别为腾讯控股、菲利华和中芯海外。

　　债基居品风险偏好的提高，还体当今部分居品一改此前多元赛说念的平衡政策，运行转念为以持有科技股为主要政策。以华润元大双鑫债券基金为例，扫尾旧年12月末的前十大重仓股信息炫夸，该基金所持仓的十大股票沿路为科技股，且大部分指向东说念主工智能板块。

　　值得一提的是，一些原来保守的债券基金在买入科技股后，事迹有了较着起色，在很猛进程上诱骗了资金和基金持有东说念主。此前出现过偏债基金面对清盘，但在基金司理加多股票仓位并主要成立科技股后，基金居品不仅幸免了清盘，还扭转了居品资金鸿沟下落的趋势。

　　南下港股寻求“出彩”

　　另外，债券基金选股的范围也不再局限于A股，那些传统上不出A股范围的债基居品，也运行参加港股掘金。

　　此前，在股市还相对低迷的阶段，一些债券基金的基金司理更多的是强调风险，在股票的成立上“不求有功，但求无过”，匹配的股票以安全隆重为主。

　　祥瑞基金一位债券基金司理此前继承证券时报记者采访时以为，债券选手在解决居品时要烧毁一些契机，把抓住有把抓的东西，基于可控的原则在有安全边缘的场所进行布局，偏债型基金在股票方面不可犯大错，债券选手在股票赛说念上的胜率本就不高，债基的操作领先要幸免捐本逐末，限度风险是债券基金居品的关键任务，幸免因为追求高弹性毁伤债券基金居品的风险特征。

　　“债基居品在股票上不可犯大的造作，最伏击的是债券方面要作念好，不奢求在股票上追求太多契机。”这位债券基金司理强调，债基居品的中枢是在选股上不可犯错，因此要强调才智圈，不犯大的造作是债基在股票操作层面的中枢，不彊调在股票操作上选股何等出彩。

　　但跟着权柄阛阓温度回升，中国科技股单边络续走强，弹性更大的港股科技股更是时时出现单月翻倍的快意。这也导致部分基金司理去港股掘金，一些基金司理打破传统股票才智圈去成立港股科技股的能源越来越大。以嘉实添惠基金为例，扫尾旧年四季度末，这只偏债型基金的前十大重仓股中，港股股票的席位已占据半壁山河，且主要聚会在东说念主工智能赛说念。

　　一些偏债型基金居品的港股仓位以致远远跳动可投资港股的偏股型基金。举例，中原兴源基金流露的信息炫夸，这只偏债型居品不仅总股票仓位跳动了25%，其中，港股仓位占比接近总股票仓位的一半，该基金通过港股通所买入的股票仓位占比跳动10%，且在港股阛阓的具体股票成立上紧抓高弹性科技股，包括一年内高潮3倍的心动公司以及AI赛说念龙头金山软件等。

　　现时权柄钞票诱骗力高于债券

　　债券基金居品大量加多科技股成立的逻辑背后，是东说念主工智能产业的本事打破已带来拦阻淡薄的投资契机，这使得越来越多的债基居品在股票操作上不得不贵重科技赛说念。

　　解决广发聚盛的明星债券基金司理李晓博在继承证券时报记者采访时以为，非论是在快速迭代的东说念主工智能鸿沟，也曾在络续升级的制造业措施，预期本年均有可以的投资契机。开年以来，阛阓温雅度最高的主若是AI和机器东说念主鸿沟，可浮浅分手为硬件和软件。硬件方面，国产算力络续隆重发展，DeepSeek的出现优化了算法，提高了算力欺诈后果，但并不会对算力需求酿成较大的影响。天然前期国内检会端投资需求不及，但基于国产芯片的土产货云开采会连接快速发展，会络续温雅联系产业链的投资契机。软件应用方面，DeepSeek开源后带动了阛阓预期的变化，大量的中小企业齐可以以较低的老本参与到东说念主工智能鸿沟的居品研发和定制工作，开源模子的时常应用也提高了土产货云工作需求。

　　“跟着AI本事的络续迭代，东说念主形机器东说念主赛说念也领有雄伟的投资契机，经过这些年的发展，国内企业在机器东说念主方面的本事鸠集塌实，领有盛大的投资契机。”李晓博以为，东说念主形机器东说念主赛说念异日的销量及保有量可能会高度访佛于汽车产业，非论是在国内产能方面，也曾在产业链利润分派方面，齐会相等访佛，操作政策上领先温雅的是行业和公司的成长性，相比疼爱产业自己逻辑成长性强、供给模样相比好的行业；其次是赔率和胜率相比平衡的行业，偏向于完全收益政策；临了是量化模子筛选出来的行业。

　　招商安瑞债券基金司理况冲示意，现时在基金公约商定的范围内，股票操作东若是在震憾进程中积极寻找个股契机，络续温雅估值和成长性匹配度较好的优质公司，发掘并成立一些竞争优势明确、异日空间较大的投资契机，在这么剧烈变化的阛阓中，对峙从下到上的投资框架，将仓位愈加聚会在有专家竞争力、能看到中遥远成长才智的公司上头，连接持有军工、新质分娩力及一些代表中国专家竞争优势的企业。

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遭殃裁剪：郝欣煜

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